تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام

موضوع : تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام

توضیح : این فایل به صورت ورد و آماده چاپ می باشد

موضوع تحقیق :
1) تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام :
از آنجا که سود هر سهم و بازده سهام از مهمترین معیارهایی هستند که در ارزیابی عملکرد شرکت نقش بیشتری را ایفا می کنند:
هر شرکتی می تواند با سرمایه گذاری در پروژه هایی با بازده کم ، سود هر سهم خود را افزایش دهد .مادامی که بازده سرمایه یک پروژه جدید، بیش از هزینه بدهی بلند مدت بعد از مالیات آن باشد ، باعث افزایش سود هر سهم خواهد شد .
اما اگر بازده پروژه به اندازه کافی بالا نباشد که به سهامداران بازده مناسبی روی سرمایه آنان بدهد ، باعث کاهش قیمت سهام و ضریب قیمت سهام و ضریب قیمت به سود خواهد شد .
جذابیت ظاهری سود هر سهم آن است که این روش مبتنی بر چیزی است که می توان آن را مدل حسابداری ارزش نامید .
در این مدل ، که قیمت سهام شرکت مساوی حاصل ضرب سود هر سهم در ضریب قیمت به سود می باشد .
ضریب قیمت به سود× سود هرسهم = قیمت سهام شرکت
معمولاً مهمترین معیار ارزیابی عملکرد مؤسسات در حال حاضر نرخ بازده سهام است .
این معیار به تنهایی دارای محتوای اطلاعاتی برای سرمایه گذاران بوده و برای ارزیابی عملکرد مورد استفاده قرار می گیرد .
وقتی این معیار کاهش یابد زنگ خطری برای شرکت است و عملکرد شرکت را مناسب نشان نمی دهد .
شاید این معیار دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری در مقایسه با معیارهای عملکرد بر مبنای حسابداری باشد . چون ارزیابی عملکرد بر مبنای ارزش بازار ، اطلاعات سرمایه گذاران را به خوبی منعکس می کند .
-    بازده عبارت است از نسبت تغییرات قیمت سهام
(ما به التفاوت قیمت سهام در پایان و ابتدای سال ) به علاوه سود سهام تقسیم بر قیمت سهام ابتدای سال .
برای آشنا شدن با این موضوع تحقیق حاضر سعی دارد تا اثر سود هر سهم را بر بازده سهام بررسی و عوامل مرتبط با میزان اثر جنبه های مجهول را شناسایی کند .
 اهمیت موضوع :
برخی بر این باورند که ثروت جز مقدار معینی پول چیز دیگری نیست . زیرا پول وسیله بازرگانی و سوداگری است . جمعی دیگر در مخالفت با این نظر برآنند که پول چیزی بر ساخته و اعتباری است . زیرا اگر کسانی که آن را به کارمی برند از رواجش بیندازند دیگر ارزشی نخواهد داشت .
ارسطو- کتاب سیاست قرن چهارم پیش از میلاد
بازار سرمایه در ایران یک بازار ناشناخته است و در این بازار روزانه هزاران سرمایه گذار پول خود را به امید دستیابی به ثروت بیشتر سرمایه گذاری می نمايند در این میان برخی به هدف خود دست می یابند و برخی ديگر سرمایه خود را از دست می دهند.
بازده سهام یکی از فاکتورهای مهم در انتخاب بهترین سرمایه گذاری است .
افراد حقیقی و حقوقی با انگیزه های مختلف سرمایه گذاری می کنند ، اما به دست آوردن سود و افزایش ثروت در نهایت هدف مشترک تمامی سرمایه گذاریها می باشد .
دلیل انتخاب موضوع:
1-    کمی اطلاعات در این زمینه و جستجو و تلاش برای به دست آوردن منابع لازم
2-    بررسی شناخت ارتباط بین سود هر سهم و بازده سهام
3-    تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام
4-    به دلیل اهمیت داشتن موضوع
مواد و ملزومات برای تحقیق :
1-    رجوع به کتابخانه ها و استفاده از : مجلات، نشریات ، کتابها و پایان نامه ها
2-    رجوع به سایتها
3-    رجوع به سازمان بورس اوراق بهادار
 فصل 2
پيشينه تحقيق
مباني نظري
 مقدمه
صدها شرکت با انتشار سهام برای  اولین بار وارد بازار سرمایه می شوند . معمولاً این شرکت ها آن قدر سریع رشد می کنند که منابع رایج وجوه( نظیر وام های بانکی ، سود انباشته و سرمایه مالکان ) اغلب برای تامین مالی توسعه شان ، کافی نیست .
از آن جا که تأمین مالی یک مرحله بسیار مهم در رشد شرکت ها به شمار می آید برای آن هامهم است که قیمت سهام شان ، ارزش واقهی دارایی ها و فرصت های رشدشان را نشان دهد .
در زمینه «عرضه اولیه اوراق » بهادار مطالعات و تحقیقات متعددی در سطح جهان صورت گرفته است .
یکی از محورهای اصلی تحقیقات در این زمینه ، بررسی روند تغییرات بازده سهام جدید درمقایسه با بازده شاخص قیمت بورس در طی زمان وهمچنین شناسایی عوامل موثر بر عملکرد بلند مدت سهام جدید است.
علاوه بر آن مطالعات انجام گرفته در کشورهای مختلف حاکی از این است که بازده بلند مدت سهام جدید کمتر از بازده بازار است که از آن تحت عنوان معمای عملکرد کمتر «سهام جدید» نام برده شده است .
مساله  اصلی در تحقیق حاضر ، بررسی بازده سهام جدید در مقایسه با بازده شاخص قیمت بورس در طی زمان ، تعیین عوامل موثر بر عملکرد بلند مدت سهام جدید و شناسایی روابط بین  این عوامل در بورس اوراق بهادار تهران است .
لازم به توضيح است که در ایران «عرضه اولیه اوراق بهادار» با مفهوم رایج در کشورهای دیگر نداریم زیرا در کشورهای دیگر منظور از عرضه اولیه اوراق بهادار سهام جدیدی است که در بازار اولیه عرضه می شود .
اما در ایران بازار اولیه ، کارا و قانونمند نبوده و از نظم و مقررات خاصی پیروی نمی کند . به هر حال در ایران بر اساس اصلاحیه قانون تجارت مصوب اسفند 1347، بازار اولیه سهام با اجازه صدور اعلامیه پذیره نویسی به شرکت سهامی عام ایجاد گردید .
از همین رو در این تحقیق سهام جدید فقط به سهامی اطلاق می گردد که برای اولین بار به بازار عرضه می گردد و پیش از این ، سهام این شرکت ها دربورس اوراق بهادار تهران وجود نداشته است .
در این تحقیق به منظور بررسی عوامل موثر بر عملکرد بلند مدت سهام جدید از متغیرهای عملکرد بلند مدت بازار ، حجم انتشار سهام جدید در سال اول ، اندازه شرکت ،عملکرد کوتاه مدت تعدیل شده سهام جدید و نوع صنعت استفاده شده است .
همچنین شواهد مبنی بر وجود دوره های به اصطلاح اوراق بهادار داغ عکس العمل بیش از اندازه سرمایه گذاران و گرایشات و علائق زود گذر و یا خوش بینی زیاد سرمایه گذاران بررسی می شود .
فهرست مطالب
تاثیر سود هر سهم بر بازده سهامفصل 1    1
موضوع تحقیق :    3
1) تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام :    3
اهمیت موضوع :    4
دلیل انتخاب موضوع:    4
مواد و ملزومات برای تحقیق :    4
فصل 2    5
پيشينه تحقيق    5
مباني نظري    5
مقدمه    6
قیمت هرسهم به سود هر سهم و سایر معیارهای ارزشگذاری :    7
پیشینه تحقیق    12
فرضیه ریسک گریزی تضمین کننده فروش اوراق بهادار    12
2-فرضیه بیمه ضمنی در مقابل مسئولیت های قانونی    13
3-فرضیه قدرت انحصاری    13
4-فرضیه شهرت ( اعتبار ) موسسات تامین سرمایه    13
5-فرضیه حباب سفته بازی    13
6- فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی    13
7- فرضیه علامت دهی    13
8- فرضیه بازارهای « سهام جدید داغ »    14
9- فرضیه « گرایشات و علائق زود گذر » و فرضیه « عکس العمل بیش از اندازه » سرمایه گذاران    14
10- فرضیه انتشار سهام  جدید طی دوره های حجم بالای انتشار    14
روش تحقیق و آزمون فرضیات    15
فرضیات تحقیق    15
تعاریف عملیاتی واژه ها    16
روش های تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه ها :    17
تحقیقات انجام شده در ایران :    19
یافته های تحقیق :    20
عملکرد بلند مدت سهام جدید بر مبنای انتشار :    20
عملکرد بلند مدت سهام جدید بر مبنای بازده اولیه    22
عملکرد بلند مدت سهام جدید بر مبنای اندازه شرکت    22
عملکرد بلند مدت سهام جدید بر مبنای حجم معامله    23
عملکرد بلند مدت سهام جدید بر مبنای صنعت    24
بازده های غیر عادی سهام جدید    25
آزمون فرضيه ها و تفسير نتايج    28
آزمون فرضیه اول    28
آزمون فرضیه های سوم و چهارم و پنجم    29
رگرسیون چند متغیره    31
مفهوم سود :    35
ابزار های مدیریت سود    37
ماهیت سود    39
اهداف و دلایل اندازه گیری سود    39
نقش اطلاعاتی سود    39
نقش سود در شرکت    40
کیفیت سود    40
رفتار سود در نوشته های حسابداری    41
اطلاعات حسابداری  و قیمت سهام    44
ارتباط بین سود و ارزش سهام در شرایط عدم اطمینان و بازار تناقص    45
تاثیر اظهار نظر حسابرسان بر قیمت سهام    46
سود سهام:    48
انواع سود سهام :    49
1- سود نقدی سهام :    49
2- سود غیر نقدی سهام :    50
3- سود تصفیه :    50
4- سود تعهد شده :    51
5- سود سهمی :    51
تاریخهای مرتبط با سود سهام :    52
تاریخ شناسایی سهامداران مشمول سود :    53
تاریخ موثر شناسایی سهامداران مشمول سود :    53
تاریخ پرداخت سودسهام:    54
محدودیتهای تقسیم سود :    54
بازده سهام    54
حداکثر شدن سود به عنوان یک معیار :    55
حداکثر شدن قیمت سهم :    56
تفاوت مطلوبیت سهامداران :    56
روشهای محاسبه بازده سهامداران :    60
فصل 3:    62
نتیجه گیری    62
نتیجه گیری و پیشنهادات    62
موضوعات پیشنهادی برای تحقیقات آتی    63